Marché des cessions : volume en hausse, prix en baisse

Le volume des transactions est reparti à la hausse, grâce aux cessions de parts de sociétés d’exercice libéral (SEL), qui ont augmenté de 20 % en 2014, compensant ainsi les ventes moins nombreuses de fonds individuels. Selon l’étude statistique annuelle d’Interfimo, le marché des cessions devient ainsi de plus en plus un marché de parts sociales. En revanche le prix de vente moyen continue de baisser (- 3 points), pour s’établir désormais à 80 % du chiffre d’affaires hors taxes. Quant au prix de vente moyen en multiple de l’excédent brut d’exploitation (EBE), il s’élève désormais à 6,5 fois l’EBE, au lieu de 6,9 fois l’EBE en 2013.

Les reculs de prix les plus marquants sont à Paris (76 % du CA hors taxes au lieu de 83 %), qui devient ainsi une des régions les moins chères de France ; en région PACA (86 % du CA hors taxes au lieu de 82 %), qui était pourtant traditionnellement l’une des plus chères ; et en Poitou-Charentes et Rhône-Alpes, qui perdent de 4 à 6 points. Trois régions ont un prix de cession moyen en augmentation : la Corse, Champagne-Ardenne, et surtout le Limousin où les prix ont progressé de cinq points, mais avec peu de transactions. Des moyennes qui masquent toutefois des disparités de prix parfois importantes au sein d’une même région, en particulier en fonction de la taille de l’officine ou de son emplacement, précise Interfimo.